Ставший домом для 2.000 жителей приграничный город расположился чуть к северу от одноимённого водопада и немногим выше брода, где Тетьямарский тракт пересекает Пепельную реку. Построенная из камни деревня выглядит столь же крепко, как и её жители: покатые крыши предназначены для отвода снега зимой, а каменные стены делают Кинжальный Водопад одним из немногих безопасных убежищ во всей долине. Жители открыто носят оружие.
Башня Констебля: Зентарим построил неприступную крепость, в которой разместил собственного констебля; сегодня Башня стала домом для чего-то куда более загадочного. Когда Рандал Утренний освободил Кинжальную Долину от тирании Чёрной Сети, необъяснимое событие повлекло за собой взрыв дикой магии, который стал причиной возгорания башни. Даже сейчас, спустя столько лет, пламя, молнии, мороз и иные сверхъестественные проявления магии сотрясают строение. Башня бы давно разрушилась и рухнула, если бы не та же самая магия, которая сама чинит башню.
Гарнизон: ввиду непригодности Башни Констебля для жилья, Рандал Утренний переоборудовал старые зентаримские бараки под нужды своей охраны и народного ополчения Кинжальной Долины. Сегодня в каменном строении размещается часть Лордской Свиты, базирующейся в городе. У Баратала Кормаэрила собственные комнаты, куда он наведывается во время своих частых визитов.
Кожевня Старого Дюлвара: Дюлвар был другом Рандала Утре и одним из героев битвы против Зентарима. Сегодня его праправнук, Матюк, держит собственный кожевнический магазин. Матюк рад тому, что имя его знаменитого предка значится на вывеске: оно помогло мужчине поддержать собственное дело и явилось неплохим подспорьем на его перевыборах мэром. В магазин приносят различные кожи охотники, следопыты и хозяева ранчо, из которых делаются различные вещи на продажу.
«Красная Скала»: Кессла, пожилая полуэльфийка-менестрель, владеет самой популярной таверной в Кинжальном Водопаде уже более столетия. Увы, годы берут своё, Кессла уже стара и то, что раньше ей удавалось делать одной, сейчас требует небольшого наёмного персонала. Если Кессла что-то и не знает об истории Долины, то это не заслуживает внимание вовсе — все посетители «Красной Скалы» находят в ней прекрасную сказительницу.
Храм Латандеров Свет: храм Латандеров Свет — это один из величайших источников добра в Долине. Дюжина жрецов и многочисленные послушники живут в огромном каменном строении под руководством Её Светейшества, Дарин Траваскир, использующей собственное влияние и богатство храма для воодушевления искателей приключений на подвиги в долине.
Постоялый двор «Вид на водопад»: после того, как «Оружия Пепельного пруда» были подожжены десять лет назад гоблинами, в Кинжальном Водопаде осталось только один постоялый двор, «Вид на водопад». Для владельца, Гахрэлда Вайлифа, это стало отличной новостью — хозяин зависит напрямую от притока посетителей в оккупированные им бывшие зентаримские казармы. В Вайлифе местные видят слугу Кормаэрилов, очередной пример приезжих, которые по кусочку отбирают власть у благородной семьи; из-за этого жители избегают посещений трактира.
Рыночная площадь: прибывающие в город караваны направляются прямиком к бьющемуся сердцу торговли Кинжального Водопада, огромной, открытой площади, над которой возвышается статуя Рандала Утреннего. Значительный доход город получает от уличных торговцев, владельцев ранчо и купцов, которые держат здесь свои магазинчики — особенно, после весеннего пострига овец, когда наступает самый пик торговли.